27.67亿元，于上药房出让40%股权，引入全球最大的医药零售商

动脉门户网站（微信号：vcbeat）获悉，国药大股东（000028，SZ）11年末30日发布公报，子澳大利亚公司国药大股东四三店主有限澳大利亚公司引入一名大战略融资人——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，融资利息将达27.67亿元，售与股东比例为40%。

这一消息仿佛让医学圈子轰了锅，要知道，国药大股东是华南地区远少于的医学兑换商。旗下四三店主则拥有省内的餐饮门户网站络，百货公司达3700多家，年销售额少于100亿元。

而最新引入的这家大战略融资人不是别人，正是全球远少于的医学餐饮商——沃博联，沃博联旗下有赫伯特、杜安鲁宾、博姿、共同医学等医学兑换和餐饮品牌，其年度营收高达1182亿美元。

强强共同，也让金融业对四三店主预见的发展潜力充满了憧憬。

根据公报，晚在2017年9年末4日，国药一致即通过了董事会议程，同意四三店主增资扩股引入一名大战略融资人；同年末18日，董事会审议通过相关议程；9年末20日，这一增资项目在武汉共同产权银行公开脱钩，脱钩公报期限40个工作日，至11年末20迟于满。

到11年末30日，国药大股东公布最新进展，沃博联作为实控人的内地全资子澳大利亚公司作为增资部分认购四三店主股东，增资利息27.67亿元，增资后持有四三店主40%股东。

根据资产评估报告，四三店主总值账面价值为23.05亿元，评估价值为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿获得四三店主40%的股份亏不亏呢？按最直观的PE（估值/上年赢利）算，对应PE是31倍。

按国药一致今年上半年修订本，其医学餐饮业务付诸营收48.88亿元，上半年增长12%，销售收入为0.99亿元，上半年增长30.08%。

这么一算，按45.28亿估值，沃博联进来的PE应该在22-24倍约莫，远低于医学金融业平均50倍约莫的PE。

相关资料显示，沃博联(澳大利亚纳斯达克代码：WBA）是全球以旅店为相互竞争的世界级医学医疗保健大企业，由澳大利亚赫伯特和拉丁美洲共同博姿两家澳大利亚公司新设而成，是澳大利亚和拉丁美洲远少于的餐饮旅店和医疗保健杂货餐饮店。沃博联及其进行股东权益融资的澳大利亚公司在当今世界少于25个东欧国家开展业务，在11个东欧国家运营少于13200家百货公司。

沃博联拥有390多家零售商中心，每年向23万余家旅店、医生、医疗保健中心和医院提供零售商免费，业务构成20多个东欧国家。沃博联旗下的餐饮和业务品牌人组包括赫伯特（Walgreens）、杜安鲁宾（Duane Reade）、博姿（Boots）、共同医学（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等日益现代性的身体健康美容其产品品牌。

沃博联在澳大利亚的旅店数量是最多的，全美50个州有8100多家赫伯特旅店，76%的澳大利亚人生活在赫伯特和杜安鲁宾5公里以外。

第二季度显示，沃博联2016年9年末1日-2017年8年末31日这一月内付诸营收1182.14亿美元，销售收入为40.78亿美元。

本来，这现在不是沃博联第一次参与中国医学兑换餐饮信息技术的融资。

晚在2014年，共同博姿即与南京医学达成合作，以5.6亿元的对价，拿到了该澳大利亚公司12%的股份。更晚之前，共同博姿的大股东子澳大利亚公司共同美华即以5.45亿元的单价和惠州医学组建了合资澳大利亚公司，当时被称为“医学兑换信息技术内的远少于一笔融资”。

某证券市场高盛声称，南京医学引入共同博姿以后，2013-2016年均销售收入付诸了60%以上的增长，销售收入率从2014年的0.3%增加至2017年三季度的1%以上，对业绩有鉴于此效果引人注意。

该证券市场高盛同时声称，国药一致和沃博联本次合作将大部分在以下业务：1）更多品规同样。有望引进沃博联现代性身体健康美容其产品品牌，进一步优化品规结构，优化营收和毛利润自由空间，付诸强强合作；2）先进行政模式。沃博联是澳大利亚餐饮店主排名第一的龙头大企业，具有丰富的大型连锁旅店行政和DTP旅店运营实战经验，同时还拥有全球规模远少于之一的医学批发零售商零售商门户网站络，对国药一致批发业务和批零一体化有很多人仿造的实战经验。

预料以上合作将优化澳大利亚公司利润发挥。从目前四三店主毛利率来看，25%约莫的毛利率较其他餐饮连锁大企业仍有较大优化自由空间。看好澳大利亚公司强强共同下2018年及以后的发挥。